Önde gelen bir ticari gayrimenkul yatırım ortaklığı olan Ladder Capital Corp (NYSE: LADR), 2024 yılının ilk çeyreği için 42,3 milyon dolar veya hisse başına 0,33 dolar dağıtılabilir kazanç bildirdi ve bu da %10,8’lik güçlü bir öz sermaye getirisine işaret ediyor. Şirket, likiditesini başarılı bir şekilde 1,5 milyar doların üzerine çıkarmış ve düzeltilmiş kaldıraç oranını 1,5x’e düşürmüştür.
Halka açık bir şirket olarak 10. yılını kutlayan Ladder, yüksek öz sermaye getirisi ve prensiplerin korunması temel hedefine odaklanmaya devam etmektedir. Ticari gayrimenkul sektöründe karşılaşılan zorluklara rağmen, Ladder yönetimi geleceğe ve mevcut kredi döngüsünü yönetme kabiliyetine ilişkin ihtiyatlı bir iyimserlik ifade etti.
Önemli Çıkarımlar
- Ladder Capital Corp, halka açık bir şirket olarak 10. yıldönümünü güçlü bir ilk çeyrekle kutladı ve %10,8’lik bir öz sermaye getirisini vurguladı.
- Şirket 42,3 milyon $ veya hisse başına 0,33 $ dağıtılabilir kazanç bildirdi.
- Likidite 1,5 milyar doların üzerine çıkarıldı ve düzeltilmiş kaldıraç oranı 1,5x’e düşürüldü.
- Ladder, kredi ve menkul kıymet portföyünde 2022 yılının ilk çeyreğinden bu yana en yüksek tutar olan yaklaşık 400 milyon dolarlık ödeme aldı.
- Bilanço kredi portföyü, ağırlıklı ortalama %9,42 getiri ile toplam 2,8 milyar dolar olarak gerçekleşti.
- Ladder, 1Ç 2024 için hisse başına 0,23 $ temettü beyan ederek iyi karşılanan temettü oranını korudu.
- Şirket, daha yüksek faiz oranlarına hazırlıklı ve dikleşen getiri eğrisinin sunduğu fırsatlardan yararlanmayı dört gözle bekliyor.
Şirket Görünümü
- Ladder’ın yönetimi aktif olarak yeni yatırımlara teklif vermekte ve mevcut dikleşen getiri eğrisi göz önüne alındığında kredi kapanışlarının gelecekte hızlanmasını beklemektedir.
- Şirketin mevcut kredi döngüsünü yönetme ve fırsatlardan yararlanma becerisi konusunda iyimserler.
- Ladder güçlü bir menkul kıymet portföyüne sahiptir ve faaliyetlerini kurumsal teminatsız tahvil piyasası aracılığıyla finanse etmeye kararlıdır.
Ayıda Öne Çıkanlar
- Şirket, iki çok aileli krediyi tahakkuk dışı bırakmış ve potansiyel zarar beklentisiyle genel CECL rezervini artırmıştır.
- İnşaat maliyetlerindeki aşımlar, işçilik maliyetleri ve sigorta giderleri nedeniyle çok aileli konut sektöründe daha fazla haciz beklentisi bulunmaktadır.
- Borçlular, kredi talebini etkileyebilecek yüksek faiz oranlarıyla ilgili endişelerini dile getirdiler.
Yükselişte Öne Çıkan Noktalar
- Ladder, Los Angeles’ta çok aileli bir portföy üzerindeki haciz işlemlerini başarıyla sonuçlandırdı.
- Şirket, gayrimenkul piyasasında, özellikle de ofis binalarında cazip öz sermaye fırsatları görmektedir.
- Yönetim, başta Dollar General mülkleri olmak üzere net kiralama portföyüne güvenmektedir.
Bayanlar
- Mevcut kaynak ortamında borçlu talebi eksikliği ve anlaşmaların kapatılmasında zorluklar bulunmaktadır.
- Şirket, net kiralama portföyündeki bazı Dollar mağazaları konusunda temkinli.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- CEO Brian Harris ticari gayrimenkul sektöründeki zorluklardan bahsetti ancak bilanço kaynaklarının kanal işinden daha büyük olmasını bekliyor.
- CFO Pamela McCormack 41 milyon dolarlık bir krediden 1,5 milyon dolarlık bir satış kazancı elde edildiğini bildirdi.
- Harris, 10 yıllık Hazine tahvilinin yükselme hızının yeni kredi hatlarını etkilediğini ancak yılın ikinci yarısında işlerin toparlanmasını beklediğini belirtti.
- Şirket temettü artırma kapasitesine sahip ancak sürdürülebilir yatırımlar için nakit tutuyor.
- Harris, temettü artışını düşünmeden önce gayrimenkule yönelik duyarlılığın değişmesi gerektiğine inanıyor.
Ladder Capital Corp’un yönetim ekibi, piyasadaki karışık sinyalleri kabul ederek ancak şirketin stratejik konumuna ve mali sağlığına olan güvenini ifade ederek, katılımcılara gösterdikleri ilgi ve anlayış için teşekkür ederek görüşmeyi sonlandırdı.
InvestingPro İçgörüleri
Ladder Capital Corp’un (NYSE: LADR) performansı ve stratejik finansal pozisyonu InvestingPro’dan alınan bilgilerle daha da aydınlatılabilir. Piyasa değeri 1,41 milyar dolar ve fiyat/kazanç (F/K) oranı 14,46 olan şirket, yatırımcılara bir değer önerisi sunuyor. Q1 2024 itibarıyla son on iki aya göre ayarlandığında, F/K oranı hafifçe 15,08’e yükseliyor ve istikrarlı bir kazanç görünümüne işaret ediyor.
InvestingPro Data, aynı dönem için %75,2’lik güçlü brüt kâr marjını vurgulayarak şirketin operasyonlarını ve satılan malların maliyetini yönetmedeki etkinliğini gösteriyor. Ayrıca, faaliyet geliri marjı da %38,15 gibi etkileyici bir oranda gerçekleşerek şirketin temel faaliyetlerinden elde ettiği güçlü kârlılığı yansıtıyor. Bu marjlar, Ladder’in mali disiplininin ve operasyonel zekasının altını çizmekte ve şirketin yüksek öz sermaye getirisi ve prensiplerin korunmasına odaklanmasıyla uyumludur.
Bir InvestingPro İpucu, Ladder’in temettü ödemelerini 10 yıl üst üste sürdürdüğünü ve bunun gelir odaklı yatırımcılar için özellikle kayda değer olduğunu belirtiyor. Mevcut temettü verimi %8,36 ile oldukça yüksek ve cazip bir gelir akışı sunuyor. Ayrıca, şirketin hisse senedi fiyat hareketleri oldukça oynaktır ve bu da daha yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar için fırsatlar sunabilir.
Daha derin bir analizle ilgilenen okuyucular için https://www.investing.com/pro/LADR adresinde 5 ek InvestingPro İpucu bulunmaktadır. Bu ipuçları, şirketin finansal sağlığı ve gelecek beklentileri hakkında daha fazla bilgi sağlıyor. Okuyucuların INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak bu değerli ipuçlarına erişimi de içeren yıllık veya iki yıllık Pro ve Pro+ aboneliklerinde ek %10 indirim alabileceklerini unutmayın.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
